周日，前往超市购物 , 发现有一种老宋牌西瓜 , 每颗瓜都贴着商标 , 都有一个专门的手提纸箱 , 宣传资料上印有西瓜的彩页和一个非常有豪气的名字： “ 老宋西瓜技术开发公司 ” 。这使我认识到这样一个问题：为什么对西瓜要搞品牌 , 要做过去不需要做的工作？我想可能是基于差异化的目的 , 因为，西瓜本身是同质化产品，没有太多差异，故而，西瓜的价格没有办法自主定价。由于西瓜没有办法差异化 , 所以，没有办法获取定价权，也就是没有办法控制和提高它的毛利率和净利率。产量大，几分钱一斤（本人就吃过两分钱的西瓜）；产量小 , 几毛一斤。产量再少 , 也不过几块钱一斤。也就是说，种植者不能对西瓜主动定价 , 也从来都不能避开激烈的市场竞争，所以，为了逆转这种被动的无定价权的局面 , 西瓜生产者开始了差异化战略。以老宋牌为例 , 老宋是多年的西瓜王 , 也是种了几十年的老瓜农。当西瓜王和老瓜农这两个差异化特征被充分地以公司化方式进行包装后，就形成了差异化。 

企业获取高毛利率和高净利率是形成高盈利和高股东回报率的前提 , 长期的成长股往往具有高毛利率和高净利率的特征。高毛利率和高净利率获取方法一般有三种 , 一是，垄断 , 让竞争者消失。在没有竞争者的情况下 , 就可以在消费者面前获得强势地位 , 拥有自主定价权 . 二是，虽然处于很多竞争者夹击之下 , 但企业有差异化特性，即企业的产品、服务、形象或品牌与竞争者不同。因为企业具有某个与众不同的特点 , 客户只能或只愿意买其产品。这个时候，就可以获得自主定价权 , 获得高毛利率和净利率。三是，高毛利率和净利率还可以通过低成本战略来获得。低成本和差异化战略都要依赖管理和经营，如果不是先天垄断的行业 , 获取高毛利率和净利率就必需依赖管理和经营，这就是为什么好的公司必须要有好管理层的原因 . 。    

老宋牌西瓜在３月这个时令售价是 6 元 / 斤 , 其它西瓜为３元 / 斤。这样高的价格绝对能确保足够高的毛利率和净利率 , 而这么高的毛利率和净利率的支撑点在于老宋牌西瓜创造出来的与众不同的品牌差异化。因为与众不同 , 所以可以获得高利润，这就是为什么在产业界特别强调差异化的原因。有了差异化 , 才能拥有定价权。差异化越大 , 定价权越大。没有差异化 , 就会完全受制于供求关系 , 即使在供不应求的情况下 , 也不会获得特别高的毛利率。巴菲特说过 , 无法进行差异化的资金密集型大规模生产 , 注定只能赚取微薄利润。实际上，西瓜在没有进行品牌化之前 , 完全就象巴菲特所说言一样。差异化的方法有多种多样，比如，产品本身的质量优势，或者服务优势，或者通过广告制造想象出来的优势。很多商品就具有所谓想象出来的优势，比如，几年前，我和同事的公司需要几台笔记本电脑 , 大家倾向于买联想的，因为联想品牌影响力大 , 所以，大家都认为联想的质量好 , 但我不这样认为 , 我觉得全球电脑基本元件都来自于相同的产家，电脑本身在零配件方面没有差别，然而，同样的配件 , 神舟比联想便宜 20% 以上，所以，我主张买神舟的。最后，经过折衷 , 公司决定先各买一台试用一下 , 看神舟质量到底行不行。用了几个星期 , 事实证明 , 神舟的各方表现与联想相比完全没有任何差距。很快大家又买了几台神舟电脑。几年过去了 , 比神舟贵一千元的联想电脑 , 显示屏刺眼 , 运行速度就象老太太上楼梯 , 与此同时 , 神舟电脑速度快 , 零配件和显示屏一切如常。运行相同的大程序时，联想电脑会死机 , 而神舟电脑却能很快完成工作。这就是联想电脑给人创造出的想象出来的优势。这种的想象出来的优势，可以使联想电脑在品质本身无优势情况下高卖 20% 。就这是想象出来的差异化，它并非是恶意欺诈，也是一种主流差异化战略，实际是一种企业经过合法合理的手段来影响消费者的大脑主观思维过程 , 创造了一种想象出来的差异化。巴菲特曾经讲过，好的企业是那些不断拓宽护城河 , 不断拥有越来越强的特许经营权的企业。特许经营权实质是自主定价权和不会轻易改变的客户忠诚度。我们不可能在重要的场合或重要的聚会上，端着价格低廉的二锅头来助兴，最圆满 , 最理想 , 最高档和最真诚的做法是用茅台来助兴 , 这就是茅台的特许经营权。特许经营权实质就是差异化所带来的自主定价权和消费者必需购买的理由，是企业让消费者丧失议价能力 , 让消费者必需持续消费的依据和根源。而护城河以及扩宽护城河的含义 , 是扩大加强差异化 , 从而扩大加强自主提价权 ， 扩大加强消费者的依赖度，强化垄断集中度 , 强化对竞争者的压力 , 增加潜在竞争者进入的难度 , 增高潜在竞争者进入的壁垒。扩宽护城河就可以不断扩大垄断集中度 , 增强差异化。垄断集中度和差异化的提高 , 实质就是企业自由提价权和消费者依赖度的提高，进而而达到长期盈利能力的持续稳固。
    这趟超市购物让我认识到一个深刻的投资原理，即投资选择一定要避开大规模同质化生产的行业。在一个大规模同质化生产的行业 , 由于没有办法进行差异化，且生产者众多 , 必然注定每一个生产者都只能获得微薄的利润。在没有差异化的大规模同质化生产的行业里，不会产生成长股 , 成长股只能在处于垄断地位或者能够实现差异化的公司中产生。处于垄断地位企业的典型代表是中国家电连锁销售企业 ---- 苏宁与国美，差异化成长企业的典型的代表是酒类中的贵州茅台。我们无论如何都不能说贵州茅台垄断了白酒行业 , 贵州茅台的产量是白酒产量的九牛一毛 , 且白酒行业企业数以万计。在如此竞争激烈的行业内 , 茅台何以能取得长期的高毛利率和净利率 , 原因就是它的差异化特征。它的历史品牌与口味是绝对与众不同的 , 这种与众不同，尤其是历史和文化，是别人永远不能够创造出来的，所以，它凭借差异化实现了高毛利率，高净利率和高股东回报率。